Вопросы и ответы по финансовым рынкам от MarketLab

Сегодня мы запускаем новую рубрику "Вопросы и ответы о финансовых рынках". В ней будем отвечать на вопросы, которые интернет-пользователи задают в поисковых системах, переходя на наш ресурс. MarketLab - интернет-сайт о финансовых рынках, поэтому на вопросы, касающиеся фондовой биржи, валютного рынка, сбережений, макроэкономики, ниже вы сможете получить ответы. Рубрика будет регулярно обновляться. Свой вопрос вы можете прислать на почту проекта r.nekrasov@market-lab.org

 

Могу ли я торговать акциями за доллары США? При этом поставят ли мне акцию на брокерский счет в режиме Т+?

Доллары США принимаются в качестве индивидуального клирингового обеспечения по сделкам с акциями, заключаемым на фондовом рынке в режимах Т+2 и Репо с центральным контрагентом. Оценка внесенных долларов США осуществляется в соответствии с установленными риск-параметрами. Если в результате проведенной оценки внесенного обеспечения достаточно для выставления заявки/ заключения сделки, то НКЦ разрешит выставить заявку / заключить сделку.

Информация на сайте Московской Биржи:

Описание режима Т+2

Описание Репо с ЦК

Риск-параметры валютного рынка

Риск-параметры фондового рынка для акций

 - Где самая высокая безработица в мире?

- В Джибути уровень безработицы 54%. Подробнее: http://market-lab.org/gde-samaja-nizkaja-i-vysokaja-bezrabotitsa

- Что такое индивидуальный инвестиционный счет?

- Это счет внутреннего учета, открываемый у брокеров и управляющих компаний, имеющих соответствующие лицензии профучастника рынка. Основной смысл ИИСа - это возможность получить налоговые льготы по НДФЛ.

- Можно ли открыть в банке индивидуальный инвестиционный счет?

- Да, можно, если банк имеет лицензию брокера или управляющей компании.

- Какие бывают виды банковских услуг по размещению сбережений граждан?

- Это, в первую очередь, депозиты. Также сбережения могут размещаться в фондовые активы (через брокерские счета, либо ПИФы), валюту (конверсионные операции банков), "металлические" счета, добровольные отчисления в пенсионные программы. 

- Как правильно усреднять шорт?

- Шорт - это короткая позиция, которая используется для работы на краткосрочной коррекции. Усреднять шорт против тренда, как правило, это путь к маржин-колу. Особенно, если на рынке бычий тренд.

Где лучше открыть брокерский счет в Екатеринбурге?

- В Екатеринбурге имеют свои филиалы и представительства такие брокеры как ГротБьорн, БКС, Открытие, Сбербанк и др. В любом из них вы можете открыть себе брокерский счет.

Как купить доллары на бирже физическим лицом?

- Для начала нужно открыть брокерский счет в компаниях, которые дают доступ к валютному рынку Московской биржи. Инструкция по покупке валюты на бирже: http://market-lab.org/user-buy-currency-exchange. Список брокеров, которые предоставляют доступ к валютному рынку Московской биржи: http://market-lab.org/broker-currency-exchange

- Стоит ли вкладывать в ОФЗ?

- Сейчас ОФЗ торгуются на бирже с годовой доходностью в 12-14%. В дальнейшем, если вы планируете сберегать на долгосрочном периоде и вы являетесь консервативным инвестором, то, несомненно, ОФЗ станет для вас главным инструментом для сбережений. Особенно интересно их будет использовать на индивидуальном инвестиционном счете, что даст вам дополнительную доходность за счет налоговой компоненты. Также вы можете повысить доходность своей стратегии, если к ОФЗ в портфель еще включите облигации и евробонды корпоративных эмитентов.

- Каковы риски обратного выкупа евробондов?

- Когда евробонды падают на очень низкие уровни (отклоняются от справедливых значений в силу поведения инвесторов), эмитент может воспользоваться свои правом обратного выкупам евробондов, чтобы минимизировать свои затраты на обслуживание внешнего долга. Один из последних примеров - выкуп Промсвязьбанком своих евробондов на сумму 110 млн. долл. США. К выкупу были предъявлены еврооблигации трех выпусков: с погашением в 2016 (на 23,988 млн. долл. США по номиналу), 2017 (на 53,457 млн. долл. США по номиналу) и 2019 годах (на 33,090 млн. долл. США по номиналу).

- Как торговать ценовые паттерны?

- Паттерны - это общая категория, которая относится ко многим объектам. Среди них и объекты в виде свечных паттернов. Зачастую трейдеры наблюдают какие-либо устойчивые формации на свечных графиках и используют эту информацию для открытия позиций. Наиболее известные паттерны - шипы, двойные, тройные вершины, "зеркальный" разворот и др. 

- Будут ли расти акции МТС в 2015 году?

- Достоверно на этот вопрос вам вряд ли кто-то ответит. Но надо понимать, что акции могут получить переоценку в результате девальвации рубля. Кроме того, акции могут коррелировать с широким индексом ММВБ, если он будет расти, то и МТС может вырасти. Многое также будет зависеть от финансовых показателей компании.

- Каков объем сделок с долларами США на валютных биржах России?

- Главный центр ликвидности, на котором совершается больше всего сделок с долларами США - это валютный рынок Московской биржи (бывшая ММВБ, объединившаяся с РТС). Объем торгов долларом США в пятницу 13 февраля составил 4 176 млн. долл. США (инструмент с расчетами "завтра") и 1 343 млн. долл. США (с расчетами "сегодня"). То есть, в совокупности долларом США наторговали на сумму 5,5 млрд. долл. США.

- Как продать валюту по биржевому курсу?

- Для начала нужно открыть брокерский счет, а далее следовать исходя из этой инструкции: http://market-lab.org/broker-currency-exchange

- В Квике есть курс Brent?

- Да, есть. Правильнее называть это не "курс", а "котировка" фьючерса марки Брент. Если вы подключены через Квик к Московской бирже, то фьючерс марки Брент будет обозначаться следующим тикером BR, а далее идет буква, зависящая от месяца экспирации F - январь; G - февраль; H - март; J - апрель; K - май; M - июнь; Q - август; U - сентябрь; N  - июль и тд. К примеру, BRH5 - фьючерс марки Брент с экспирацией в марте 2015 года.

- Чему равна корреляция между акциями Сбербанка и ЛУКОЙЛ?

- По данным 2013 года, коэффициент корреляции между данными акциями был равен 0,63.

 - Какие книги по арбитражной стратегии вы порекомендуете?

- Christian Dunis, Gianluigi Giorgioni, Jason Laws, Jozef Rudy, Statistical Arbitrage and High-Frequency Data with an Application to Eurostoxx 50 Equities;  Douglas S. Ehrman, The Handbook of Pairs Trading; Andrew Neil Burgess, A Computational Methodology for Modelling the Dynamics of Statistical Arbitrage.

- Как купить еврооблигации на Московской бирже?

- Для начала следует открыть брокерский счет и далее воспользоваться информационно-торговым терминалом. Главная сложность в покупке еврооблигаций на Московской бирже заключается в их низкой ликвидности. В биржевых стакан почти нет ликвидности, маркетмейкеры отсутствуют. Поэтому широко анонсированные еврооблигации пока не получили широкого распространения среди инвесторов. Самая лучшая ликвидность на Московской бирже во фьючерсе на евробонды России 30. При этом вы должны понимать, что это не евробонд, а дериватив на него. 

- Где можно найти историю выплаты дивидендов по российским компаниям?

- Существует два способа просмотра дивидендов: 1) агрегаторы (сайты, программы); 2) сайты самих компаний эмитентов. По второму способу следует зайти на сайт компании, историю выплаты дивидендов которой вы хотите изучать. найти раздел "Инвесторам" ("акционерам") и там найти раздел "Дивиденды".

 - Из чего складывается доходность евробондов?

- Из рыночной, купонной составляющей, курсовой разницы. Размер купона заранее определен эмитентом евробондов, Рыночная составляющая связана с конъюнктурой на рынке. К примеру. в ноябре-декабре 2014 года котировки евробондов эмитентов из России падали в силу геополитической ситуации и ухудшению макроэкономической конъюнктуры в России. Курсовая разница включает в себя влияние валюты, в которой вы приобретаете евробонд (как правило, на вторичном рынке это доллары США) и национальной валютой, которой оперируете внутри страны (рубль). 

- Как сохранить сбережения для обучения ребенка?

- Необходимо использовать сбалансированную стратегию управления сбережениями. Ключевой риск для сбережений - это инфляция, что снижает покупательную способность сбережений. Исходя из целей управления сбережениям следует формировать и инструменты, в которые вкладывать денежные средства. Следует использовать диверсификацию по инструментам для сбережений. К примеру, большую часть денежных средств положить на депозит, оставшиеся завести на индивидуальные инвестиционные счета, на которые покупать ОФЗ и облигации "квазигосударственных" компаний. Также следует использовать и диверсификацию по валютам. Часть сбережений можно хранить в иностранных валютах. Главная задача в процессе управления сбережениями - это обыграть бенчмарк (инфляцию). 

- В чем суть евробондов?

- Еврооблигации — это долговые ценные бумаги российских и иностранных эмитентов (в качестве эмитентов могут выступать и государства), выпущенные в иностранной валюте по отношению к ее эмитенту и держателю. Это первый признак еврооблигации. Вторым признаком еврооблигации является то, что организатором ее размещения является несколько инвестиционных, брокерских компаний из разных государств. Еврооблигация размещается для международного инвестиционного рынка, в наиболее ликвидных валютах мира (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк).Инвестор, который покупает еврооблигацию, получает по ней купонный доход (с плавающей, либо с постоянной ставкой). Еврооблигации имеют листинг на ведущих фондовых площадках в Нью-Йорке (NYSE), Лондоне (LSE) и Люксембургской фондовой бирже. Несмотря на наличие биржевого листинга для еврооблигаций, основные сделки происходят на внебиржевом рынке.

- Крупнейшие экономики по ВВП в 2014 году?

- Крупнейшие экономики мира по абсолютной величине ВВП, номинированной в долларах США - США (16 800 млрд. долл. США, +2,5% за год), Китай (9 240 млрд. долл. США, +7,3%), Япония (4 901 млрд. долл. США, -1,2%), Германия (3 630 млрд. долл. США, +1,6%), Франция (2 735 млрд. долл. США, +0,22%). 

- Стоимость доллара при его покупке на бирже?

- Биржевой курс доллара США отличается рядом признаков. Во-первых, он меняется каждую секунду на бирже под воздействием спроса и предложения коммерческих банков и фондов, которые являются ключевыми игроками на нем (на валютном рынке Московской биржи около 500 банков). Во-вторых, курс ЦБ РФ и курс коммерческих банков является производной от изменений курса на бирже. В-третьих, разница между ценой покупки и продажи варьируется от 1 до 10 копеек. В то же время в банках эта разница в "черный вторник" 16 декабря 2014 года могла доходить до 10-20 рублей. 

- Какие существуют типы ордеров FORTS?

- Аббревиатура ФОРТС сейчас выходит из оборота. Правильнее говорить срочный рынок Московской биржи. Описание типов ордеров, используемых на срочном рынке можно найти в руководстве по шлюзу Spectra Plaza-2. Перечислим ключевые типы ордеров срочного рынка Московской биржи. 

Для этого процитируем документ по шлюзу (Шлюз SPECTRA Plaza-2, Московская биржа, 2014, стр.13): "Заявка (ордер) — это приказ участника торгов в торговую систему на совершение сделки покупки или продажи инструмента по определённой цене. Заявка может быть адресной или безадресной. Безадресные заявки — это обычный вид заявок, которые встают в очередь и видны всем пользователям, они обязательно участвуют в аукционе и сводятся со встречными заявками. Если у заявки есть контрпредложение с ценой лучшей или равной цене заявки, то такие заявки сводятся в сделку с ценой равной цене заявки в контрпредложении. Часть заявки, которая не свелась в сделку остается в виде заявки, с меньшим количеством инструмента.
Заявки бывают котировочные, встречные и заявки Fill-or-Kill. Котировочная заявка остается в очереди независимо от того, свелась ли она частично, или не свелась совсем. Встречная заявка, если она не свелась в сделку, удаляется из системы после проведения аукциона. При частичном сведении встречной заявки, несведенная ее часть также удаляется. Заявки Fill-or-Kill — это встречные заявки, которые предполагают только полное исполнение (сведение в сделку).
С точки зрения времени жизни заявки подразделяются на обычные и многодневные. У обычных заявок дата истечения заявки не задана, такие заявки (неисполненные) "живут" до конца текущей торговой сессии. Для многодневных заявок указывается дата истечения (диапазон дат — до года). Такие заявки автоматически перевыставляются в следующую торговую сессию, получая при этом новый номер и ссылку на номер самой первой выставленной заявки". 

- Где можно прочитать новые статьи Андрея Мовчана? 

- Андрей ведет блог в Фейсбуке, там он делится анонсами своих новых статей. Мы сделали запрос Андрею, чтобы опубликовать полный библиографический список его публикаций на нашем ресурсе. Он пообещал подумать над этим вопросом. 

- Какая комиссия у брокера КИТ Финанс в тарифе КИТ Стандарт?

- Фондовый рынок при обороте до 1 млн. руб. в день 0,048%, на срочном рынке - 65 копеек за фьючерсный контракт и 1 руб. за опцион, на валютном рынке - 0,03% при обороте до 5 млн. руб. в день, свыше - 0,015%. Маржинальное кредитование деньгами 14,3%, бумагами - 14,82%.

- Какие дивиденды выплатит Уралкалий за 2014 год?

- Решение о выплате дивидендов будет приниматься на Общем собрании акционеров. Оно будет приниматься на основании предложений Совета директоров (правления). Для прогнозирования дивидендов за 2014 год вы можете использовать историю выплаты дивидендов (за 2013 год было выплачено 3,84 руб. на 1 акцию с учетом промежуточных дивидендов), производственные, финансовые результаты компании, а также высказывания топ-менеджеров в СМИ на тему дивидендов. Промежуточные дивиденды в 2014 году не выплачивались. 

- Какие санкции Запада были приняты к финансовым рынкам России?

- Санкции коснулись ограничения доступа российский компаний (производственных и финансовых) к рынкам капитала. Был поставлен запрет на размещение еврооблигаций на западных биржевых площадках, западным контрагентам ограничили работу с новыми выпусками облигаций, старые продолжили обращаться в прежнем режиме. Это привело к дефициту валютной ликвидности внутри страны и повысило нагрузку на внутренний валютный рынок. 

- Что отображает открытый интерес?

- Открытый интерес показывает общий объем позиций, открытых участниками биржевого рынка в деривативах. Он характеризует ликвидность рынка деривативов. Если покупатель и продавец открывают сделку в условном производном инструменте на 1 контракт, то принято говорить, что открытый интерес вырос на 2 контракта (1 контракт со стороны покупателя и 1 - продавца).

- Что такое USDRUB_TODTOM?

- Это валютные свопы, которые торгуются на валютном рынке Московской биржи. Валютный своп - это комбинация двух конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами. Другими словами, своп - это соглашение между двумя контрагентами о будущем обмене денежными потоками. В случае валютных свопов контрагенты обмениваются денежными потоками в разных валютах. Свопы также бывают процентные, в этом случае компании обмениваются денежными потоками в одной валюте, при этом одна компания другой фиксированный процентный доход, вторая - плавающий (часто привязанный к ставке LIBOR). Биржевой лот свопа USDRUB_TODTOM равен 100 тыс. долл. США.  

- Чему равна средняя заработная плата в России в 2014 году?

- Средняя заработная плата в России по итогам 2014 года (номинальная) составила 32 616 рублей (Росстат).

- Какая средняя заработная плата в Москве в 2014 году?

- По итогам 11 месяцев 2014 года средняя заработная плата в Москве составила 59 427 руб. Москва на третьем месте с учетом других субъектов Российской Федерации. Первое место - Чукотский автономный округ (74 268 руб.), второе - Ямало-Ненецкий автономный округ (73 284 руб.).

- Какая отрасль самая высокооплачиваемая в России?

- Производство кокса и нефтепродуктов (среднемесячная зарплата 64 760 руб.) финансовая деятельность (63 333 руб.), добыча топливно-энергетических полезных ископаемых (61 084 руб.) (по данным 2013 года).

- Какая отрасль самая низкооплачиваемая в России?

- Текстильное и швейное производство (среднемесячная зарплата 13 489 руб.), сельское хозяйство, охота и рыболовство (15 724 руб.), производство изделий из кожи и производство обуви (14 725 руб.).

- Застрахованы ли индивидуальные инвестиционные счета?

- Нет, не застрахованы. 

- Какая валюту обесценилась сильнее всего к доллару США в 2014 году?

- Сильнее всего упала украинская гривна на 92,14%, на втором месте практически в затылок ему "дышит" российский рубль, в нем падение составило 92,06%. Далее со значительным отрывом идет аргентинский песо (31,2%). Другие валюты: http://market-lab.org/news/valjuty-kotorye-upali-silnee-vsego-v-2014-godu

- В каком случае не платится НДС с золотых слитков?

- Согласно п. 3 ст. 149 НК РФ в случае реализации руды, концентратов и других промышленных продуктов, содержащих драгоценные металлы, лома и отходов драгоценных металлов для производства драгоценных металлов и аффинажа;

- реализации драгоценных металлов и драгоценных камней налогоплательщиками Государственному фонду драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, фондам драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов Российской Федерации, Центральному банку Российской Федерации и банкам; реализация драгоценных камней в сырье (за исключением необработанных алмазов) для обработки предприятиям независимо от форм собственности для последующей продажи на экспорт; реализация драгоценных камней в сырье и ограненных специализированным внешнеэкономическим организациям Государственному фонду драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, фондам драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов Российской Федерации, Центральному банку Российской Федерации и банкам;

- реализации драгоценных металлов из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации, из фондов драгоценных металлов и драгоценных камней субъектов Российской Федерации специализированным внешнеэкономическим организациям, Центральному банку Российской Федерации и банкам, а также реализация драгоценных металлов в слитках Центральным банком Российской Федерации и банками Центральному банку Российской Федерации и банкам, в том числе по договорам поручения, комиссии либо агентским договорам с Центральным банком Российской Федерации и банками, независимо от помещения этих слитков в хранилище Центрального банка Российской Федерации или хранилища банков, а также иным лицам при условии, что эти слитки остаются в одном из хранилищ (Государственном хранилище ценностей, хранилище Центрального банка Российской Федерации или хранилищах банков).

- Есть ли трейдеры-частники, работающие на себя?

- Трейдинг - сложная и рискованная профессия. Трейдеры бывают как профессиональные, которые работают в компаниях с лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, так и частные, которые рискуют своим капиталом. Среди частных трейдеров есть категория людей, которые торгуют интуитивно и вручную, а также категория алготрейдеров, которые автоматизируют торговлю чере алгоритмические системы. Большинство частных трейдеров совмещают основную профессию в реальном секторе с торговлей на рынке ценных бумаг, фьючерсов и опционов. Наиболее авторитетным конкурсом для частных трейдеров в России является Лучший частный инвестор, который проводится ежегодно и организуется Московской биржей. 

- Где найти таблицу рейтингов агентства Moody`s?

- На сайте самого рейтингового агентства. Для этого можно воспользоваться соответствующим поиском организации в базе Moody`s https://www.moodys.com/page/lookuparating.aspx 

- Где можно посмотреть курс рубля к доллару США в дни, когда закрыта Московская биржа? 

- В праздничные дни между понедельником и пятницей, когда закрыта Московская биржа (например, 23 февраля 2015 года) курс рубля можно смотреть на Форексе:

http://ru.investing.com/currencies/usd-rub

http://forex.tradingcharts.com/chart/US%20Dollar_Russian%20Ruble.html

http://market-lab.org/USDRUB-online 

- Что такое микроструктура рынка?

- Под микроструктурой рынка принято понимать информацию о статистике торговых ордеров и сделок, спреде, объеме тиковых сделок. Микроструктура рынка - важнейшая доминанта финансовых рынков, так как именно она определяет ликвидность рынка. Некоторые торговые стратегии, в особенности HFT, используют микроструктурный анализ для принятия решений о покупке или продаже. Подробно данная тема раскрывалась в одной из статей журнала "Рынок ценных бумаг" (ссылка http://www.old.rcb.ru/Archive/articles.asp?id=2216).

- Как называется биржа, на которой определяется курс рубля?

- Эта биржа называется Московской (сокращенно ее называют Moex). Она образовалась в результате слияния площадок ММВБ и РТС. Торги валютой ведутся в секции валютного рынка. По результатам торгов, Центральный Банк Российской Федерации определяет курс рубля к доллару США и евро на следующий день (фиксинг рубля ЦБ РФ).  С 2012 года физические лица получили возможность торговать онлайн валютой на данном рынке. 

- Почему некоторые брокеры не разрешают покупать валюту на индивидуальные инвестиционные счета?

- Индивидуальный инвестиционный счет - новация, которая была введена поправками к Закону о рынке ценных бумаг. Поэтому юристы многих брокерских компаний трактовали их только с позиции работы с ценными бумагами и деривативами (акции, облигации, фьючерсы и опционы) и запретили на ИИС покупать валюту на валютном рынке Московской биржи. При этом вы можете работать с валютными фьючерсами. 

- Чему равен дневной оборот на валютной бирже?

- Средний дневной оборот на валютном рынке Московской биржи в марте 2014 года составил 31,8 млрд. долл. США. Всего за 2014 год оборот на валютной бирже составил 228,5 трлн. руб., увеличившись на 46% по сравнению с 2013 годом. По сделкам спот оборот составил 77,8 трлн. руб., по сделкам своп - 150,7 трлн. руб. 

- Какие компании участвуют в торгах на валютном рынке Московской биржи?

- На 1 января 2015 года на валютном рынке Московской биржи торговали 534 участника. Из них 494 участника - банки, в том числе Банк России, крупнейшие российские банки, дочерние структуры зарубежных банков, банки ЕврАзЭс). Также в составе участников было 40 брокеров. Именно через них физические и юридические лица могут получить доступ к торговле валютой в режиме онлайн. 

- Где в Лондоне торгуются депозитарные расписки российских эмитентов?

- Они торгуются в секции International Order Book Лондонской фондовой биржи (LSE). Сайт этой площадки http://www.lseg.com/iob/news/feb-2015

- Кто такой "кукл" на бирже? 

- "Кукл" или "кукловод" - это мифический персонаж, созданный в воображении частных трейдеров. Как правило, к "куклам" относят наиболее крупных игроков биржевого рынка, которые по причине значительного торгового капитала имеют физическую возможность в сильной степени влиять на котировки и использовать этот момент в своих целях. Также к "кукловодам" относят маркетмейкеров рынка, которые и определяют котировки, торгуя на спреде. 

Какие банкоматы выдают рубли по биткоинам в Москве?

- Биткоин - электронная криптовалюта, которая получила массовое распространение в связи с ее инновационной технологией, заключающейся в децентрализации расчетов. Однако в текущий момент времени положение биткоина в ряде стран является полулегальным. Так, в России подготовлен проект закона, устанавливающий штрафы за использование криптовалют и денежных суррогатов, он опубликован на портале раскрытия информации о подготовке правовых актов. Для  граждан штраф составит 50 тысяч рублей, для должностных лиц - 100 тысяч, а для компаний - до миллиона рублей. Штрафовать будут и за создание программного обеспечения для эмиссии криптовалют. Законопроект планируется принять в августе. Сейчас он находится на рассмотрении в Государственной Думе Российской Федерации. Мониторинг сайтов в Сети будет осуществлять Роскомнадзор.

Несмотря на законодательные ограничения, которые могут возникнуть перед биткоином в России, ряд посредников и обменников в сети занимаются обналичиванием биткоина в российскую валюту. Один из примеров таких ресурсов: http://freshobmen.ru bestchange.ru, xchange.cccrypto-money.net. Естественно, выдача рублей из банкоматов, использующих для обмена биткоины - это глубоко отдаленное будущее российской финансовой системы.

В одном из интервью MarketLab управляющий партнер Exante Анатолий Князев рассказал о перспективах биткоина (текст интервью http://market-lab.org/Anatoli-Knyazev-Exante-2015).

- В чем измеряется своп? 

- Своп - это разница между двумя биржевыми инструментами и он измеряется в базовых единицах измерения этого инструмента (валюта, либо проценты).